鋼鐵業(yè)內(nèi)資金燒熱鋼材期貨 企業(yè)風控待加強

鋼鐵業(yè)內(nèi)資金燒熱鋼材期貨 企業(yè)風控待加強

    鋼材期貨在國內(nèi)期貨市場誕生不到8個月，卻超越了其他發(fā)展多年的品種，成為成交最為活躍的一個期貨品種。從日前由上海期貨交易所舉辦的“鋼鐵企業(yè)風險管理研討會”上透露的信息來看，隨著鋼材市場參與者不斷增加，特別是產(chǎn)業(yè)參與者的介入，鋼材期貨正推動鋼鐵企業(yè)從生產(chǎn)到銷售等各環(huán)節(jié)的變革。不過業(yè)內(nèi)也認為，鋼鐵企業(yè)期貨風險控制體系仍待加強。

　　業(yè)內(nèi)資金主導交易

　　據(jù)上期所黃金鋼材部執(zhí)行總監(jiān)梅云波介紹，截至11月18日，螺紋鋼期貨已累計成交2.46億手，成交額9.96萬億元；日均成交約150萬手，成交額約600億元。國泰君安期貨研究員翟旭發(fā)布的研究報告稱，目前的螺紋鋼期貨持倉量水平已經(jīng)占到2008年國內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量的5.5%，占今年國內(nèi)單月產(chǎn)量50%左右。而且，基于國泰君安期貨的有關(guān)研究報告，從資金來源上看，多單持倉量中51.03%的資金是行業(yè)內(nèi)資金，空單持倉中的52.03%為行業(yè)內(nèi)資金。也就是說鋼廠、貿(mào)易商資金在截至目前的期貨市場運行中影響力較大。

　　據(jù)川威集團流程信息中心總經(jīng)理楊能忠介紹，在鋼材期貨上市前，企業(yè)規(guī)避價格風險主要根據(jù)經(jīng)驗預研預判價格走勢，依此進行原材料囤積或進行產(chǎn)品預銷。但囤積會占用大量的資金，造成企業(yè)流動性緊張。而且大企業(yè)的這類行為會造成“沖擊成本”，出現(xiàn)“買不到，賣不出”的情況。

　　楊能忠表示，期貨出現(xiàn)以后，由于原材料和產(chǎn)成品之間的相關(guān)性，預期到原材料會上漲，就可以在期貨市場上買入遠期合約進行原材料套保，而預期到產(chǎn)成品價格會下降時，又可以進行賣出套保。目前，鋼材市場充分的流動性使得企業(yè)完全不存在找不到對手方的顧慮。

　　在撫順新鋼鐵有限責任公司副總經(jīng)理齊文濤看來，期貨給企業(yè)帶來的效果絕不僅限于教科書中所列舉的種種的功能，而是實際地為企業(yè)的生產(chǎn)和銷售帶來了以前難以獲得的發(fā)展機會，甚至在幫助鋼鐵市場改變許多既有規(guī)則。

　　據(jù)齊文濤介紹，東北鋼鐵市場受天氣變化影響明顯，特別在冬季，大量產(chǎn)品需要運往南方市場消化，銷售成本上升，企業(yè)利潤降低。而使用期貨進行價格鎖定后，即便在冬季，東北鋼鐵企業(yè)的利潤也能得到保證。而作為上期所的指定交割品牌，撫順新鋼鐵的產(chǎn)品不僅增加了期貨市場銷售這條渠道，而且在傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場上也成為貿(mào)易商、買方的“搶手產(chǎn)品”。

　　鋼企風控體系仍待加強

　　盡管鋼材期貨的產(chǎn)業(yè)參與度正在不斷擴展，但對于眾多鋼材企業(yè)，特別是全國20余萬家鋼材貿(mào)易企業(yè)來說，鋼材期貨風險控制的制度建設才剛剛起步。

　　在研討會上，部分行業(yè)人士認為，在一些鋼貿(mào)企業(yè)中，領導的個人主觀意志往往在期貨交易中發(fā)揮了主導作用，這使得企業(yè)的風險控制措施形同虛設。因此，隨著越來越多的企業(yè)介入鋼材期貨市場，在鋼鐵企業(yè)內(nèi)部設立定崗定責的專業(yè)期貨交易和風險控制團隊顯得十分重要。

　　而一些較早參與鋼材期貨市場的企業(yè)，這一制度已經(jīng)得到了初步的發(fā)展。據(jù)撫順新鋼鐵相關(guān)人士介紹，目前公司的期貨交易及風險控制團隊分為兩個層次，一是集團總部的經(jīng)營部、財務部和撫順新鋼鐵的主要負責人組成的決策小組，形成套期保值的交易決策；二是決策的執(zhí)行由專門的團隊負責。決策和操作的分離在一定程度上幫助企業(yè)實現(xiàn)了期貨交易風險的隔離。